美东时间8月28日盘后,英伟达公布业绩,第二财季营收300亿美元,净利润165.99亿美元。
其中,第二财季数据中心营收为263亿美元,预计第三财季营收325亿美元,上下浮动2%,并批准额外500亿美元的股票回购计划。
虽然英伟达公布的营收预测高于分析师预测,但其近几年的爆炸式增长能否持续正在增强市场的担忧。
财报发布后,英伟达美股先涨后跌,最高跌幅近7%。
(来源:choice数据,市值风云app制表)
美股涨到现在,七巨头的财报业绩是决定美股行情能否走下去最关键的数据,牵动着全球投资者的心脏。
英伟达的ai故事连黄老板都不信了?
01七巨头近期走势
由于ai的宏大叙事,作为“卖铲子给掘金者的人”、全球芯片领域的领航者英伟达一直是市场的焦点。
仅在今年,英伟达的市值就翻了一倍多,成为标普500指数中表现最好的股票之一,年初至今收益率达到161%。
自2022年底以来,其股价上升了约783%,自2019年以来更是飙升了37.7倍。
英伟达的主要客户包括微软公司、亚马逊、谷歌母公司和meta platforms,这些科技巨头持续为英伟达带来丰厚收入。
2023年5月,美国银行创造了“七巨头(magnificent 7)”一词,用来描述推动标普500指数上涨的七只表现最好的大型科技股,这些公司即英伟达、meta、特斯拉、亚马逊、谷歌母公司alphabet、微软和苹果。
除了特斯拉外,以上公司二季度财报利润均有不同程度的上涨。估值方面,只有meta和甲骨文还处于相对便宜的水平。
“七巨头”的股价在2023年均有上涨,涨幅介于40%至200%之间,虽不及英伟达,但都相对优于整体美股大盘。在同一时期,标准普尔500指数则只整体上涨了23.9%。
截至2024年上半年,“七巨头”在标普500指数中的权重已超过30%,进一步巩固了其市场领导地位。同时,相对于表现平淡的其他公司,“七巨头”在标普500指数中的涨幅贡献明显。
不过需要注意的是,近期“七巨头”股价开始震荡下行,以英伟达为例,7月11日后18个工作日该股股价跌幅高达25.5%。
此外,联合创始人兼ceo黄仁勋在7月份又破纪录地出售了价值3.23亿美元的公司股票,并打破了6月抛售近1.7亿美元所创的个人单月最高套现纪录,堪称精准“逃顶”。
虽然随着ai的进一步发展和美联储可能的降息预期,这些科技巨头有望在未来继续引领市场,但在短期内,疲软且频繁下调的就业数据和低于预期的业绩等客观因素确实存在,不排除“七巨头”股价短期继续承压的可能性。
七巨头不仅对美国股市有重大影响,其全球业务和技术创新也对其他国家的股市产生了深远影响,例如国内紧跟标普或者纳斯达克指数的相关etf。
02投资指数即投资“七巨头”
作为希望投资英伟达普通投资者有两个主要选择,第一个便是直接购买英伟达股票,而由于外汇限制等因素,有另一种更便捷的方法,便是投资含有英伟达股票的etf。
风云君将标普500和纳斯达克100的前十大权重股整理如下,我们可以发现,英伟达在标普500中占比为6%,在纳斯达克100中占比为11.3%,也就是说,两个指数在相同的涨幅之下,英伟达在纳斯达克100中贡献得更多。
而英伟达同时跟其余“六巨头”有着千丝万缕的业务联系,投资标普500和纳斯达克100将是为数不多追求“七巨头”的较佳途径。
“七巨头”相关etf介绍
01大跌吓跑投机者,溢价降低
近年来,中国投资者对于海外主题的场内etf热情高涨,这也是资产配置全球化、多元化的一种积极变化。
但是因为qdii额度有限且很少有卖盘,因此买家无奈只能付出更高的溢价,此时往往容易出现较大波动。投资者如果盲目投资,可能遭受不必要的损失。
比如在今年年初,由于单边买盘过多,美国50etf(513850.sh)、纳斯达克etf(513300.sh)不断呈现高溢价,一度溢价高达10%~20%,这对投资者构成不必要的风险。
风云君曾经详细说明过跨境etf的高溢价情况,感兴趣的看客可以扫描以下二维码进行阅览。
而随着近期美股回调,海外市场热情不如以前,比如纳斯达克指数etf(159501.sz)、纳指etf(513100.sh)的真实溢价率已经只有2%左右。
02“七巨头”相关etf
风云君整理了纳指和标普相关etf,其中标普相关etf和纳指相关etf今年以来涨幅在17%左右,与指数实际表现情况相符。
不过,在以上相关etf中风云君揪出两个“显眼包”,它们分别是标普信息科技lof(161128.sz)和纳指科技etf(159509.sz),今年以来涨幅高达26.6%和31.7%。
如此亮眼的业绩归因便是它们科技股的占比更高,比如纳指科技etf跟踪的是纳斯达克科技市值加权指数(ndxtmc.gi)。也就是说,纳指科技etf选择的标的必须是纳指100的科技成分股。
拆分纳指科技etf我们可以发现,纳指科技etf总共持仓42只股票,主要分布在“七巨头”、ai硬件(半导体)、ai软件3个细分板块中。
在前十大重仓股当中,纳指科技etf的“七巨头”基金净值占比超六成。
同理,标普信息科技lof里的“七巨头”基金净值占比也相对一般指数高,占比也是超六成。
以上两只跨境基金刚好也在同一天发布了2024年中报,因此除开十大重仓股外,我们还可以将它们进行更深层次的比较。
风云君整理中报中比较关键的因素,可以发现纳指科技etf股票投资占比为95.3%,银行存款占比4.6%,相对于标普信息科技lof来说资金利用率较高。
而在衍生品方面,标普信息科技lof期货方面亏损105.3万元,说明该基金并不是全部专注于股票投资,会利用部分资金去增厚收益。
在跟踪标的方面,纳指科技etf跟踪的纳斯达克科技市值加权指数表现得相对更加优秀一些,近十年复合年化收益率为22.3%
总体而言,纳指科技etf和标普信息科技lof都是今年表现相对较优秀的基金,但纳指科技etf更倾向覆盖头部科技企业,更能切实反映“七巨头”的具体走势。
尽管ai之风愈演愈烈,在风云君看来,ai基础设施建设需要高额资本投入,一些门槛较高的ai场景应用研发周期长、成本高,目前还未出现颠覆性的ai应用,不能确认ai这轮竞赛的最后会不会一地鸡毛。
因此,投资者还是要结合具体财报表现,防止遇上泡沫破裂的风险。
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目前ai大模型领域仍未探索出大规模商业化模式,但探索成本却居高不下,ai产业巨头们很可能因不明朗的前景或业绩压力选择收缩或放弃。
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在诸多乐观预测后,如今,华尔街对于 ai“泡沫化”担忧有所缓解,这促使投资者重新涌入科技领域,并且重振市场对 ai 芯片行业和英伟达的热情。
苹果ceo库克此前也表示,vision pro是目前最先进的电子设备,它将是苹果的一个转折点,未来十年vision pro将会取代iphone的地位。
近期,美股科技继续狂飙,“芯片巨头”英伟达坐上“全球市值一哥”的王座。