文| 杨泽世
离开蒙牛的那一刻,君乐宝乳业集团股份有限公司(以下简称:君乐宝)或许就已经想好未来要独立上市。
日前,君乐宝签署上市辅导协议,拟首次公开发行股票并上市。君乐宝方面表示,这标志着正式启动ipo及上市进程。
君乐宝上市之心,路人皆知。从一开始的地方政府表态支持,到后续不断引入资方,从业务上的不断拓展,到外部的收购、入股。君乐宝一直在扩充实力,筹备上市。截至2021年,该公司的营收已经超过200亿元,位于国内乳企前列,其旗下的三大业务奶粉、鲜奶、酸奶也都拥有头部品牌。
据悉,君乐宝计划于2025年实现销售额500亿,该公司的“三家马车”又能否再造一个“君乐宝”?
迈出第一步
进入2023年第四季度,君乐宝的动作明显密集起来。
12月中旬,君乐宝公司名称由“君乐宝乳业集团有限公司”变更为“君乐宝乳业集团股份有限公司”,市场主体类型由“其他有限责任公司”变为“其他股份有限公司(非上市)”。
同时,该公司的注册资本从6221.591万元增长至7.2亿元。
君乐宝上述举动也被外界认为是为上市做准备。果不其然,12月27日,河北证监局披露关于君乐宝上市辅导备案报告,报告显示,今年12月22日,中金公司与君乐宝签署辅导协议。
“完成股份制改造以及申请辅导备案,是公司资本市场战略推进的必要步骤,通过辅导,将进一步提高公司治理水平和经营管理质量,为君乐宝未来发展保驾护航。”君乐宝相关负责人表示,“关于九游会登录入口首页资本市场战略推进的相关情况,公司也会严格遵循监管机构对信息披露的相关要求,及时依法进行披露。”
君乐宝于1995年成立,在河北、河南、江苏、吉林等地建有25个生产工厂、25个现代化大型牧场。九游会官方网站登录的业务范围包括婴幼儿奶粉、酸奶、低温鲜奶、常温液态奶及奶牛育种、牧业、草业等板块。
该公司控股股东为创始人魏立华,直接持有37.5431%股权,直接及间接通过珠海横琴乐慧瑞晟企业管理中心(有限合伙)、珠海横琴悦慧兴泓企业管理中心(有限合伙)、石家庄臻乐诚企业管理中心(有限合伙)、珠海横琴悦慧兴泓壹号企业管理中心(有限合伙)、珠海横琴润德智盈贰号企业管理中心(有限合伙)合计控制君乐宝52.7831%股权。
在乳业专家宋亮看来,君乐宝进入上市辅导阶段,意味着明年有可能在a股上市。通过上市,君乐宝可以进一步融资,加快推进产业供应链体系打造,加强技术储备和创新,加快数字化营销体系和现代企业管理体系建设。同时,该公司借助上市,能够推进企业建立良好的股权激励机制。
君乐宝计划上市早已是公开的秘密,尤其是地方政府表态支持。
2019年4月,河北省奶业振兴工作领导小组对外发布的《2019年河北省奶业振兴工作方案》中多次提及君乐宝,并且强调,“支持君乐宝乳业集团主板上市,拓展融资渠道(河北证监局负责)。”
同年,该公司从蒙牛体系中剥离。蒙牛以超40亿元的价格将其持有的君乐宝51%股份出售给鹏海基金及君乾管理,上述两个收购方均具有国资背景。
乳业专家王丁棉表示,在过去的三鹿倒下以后,河北省肯定还会再扶持一家乳制品企业,目前君乐宝是河北省唯一一家规模比较大的乳制品企业,把蒙牛所持的51%的股份拿回来,君乐宝才真正算是河北的乳制品企业。
“单飞”以后,君乐宝股东接连变更。
2020年3月,红杉资本中国基金完成对君乐宝战略投资,投资额超过12亿元,并以15.26%的持股比例成为最大机构股东。
平安创投、春华资本、弘章资本、高瓴资本、中央企业乡村产业投资基金等也相继入局。有分析指出,引入一些股东或为上市做准备。
直至去年,君乐宝这才向外界公开上市想法、规划。君乐宝乳业集团副总裁仲岩接受媒体采访时透露,“我们已经正式启动ipo上市项目,争取在2025年完成上市。”
“选择现在上市也是为让社会资本退出,后续可能会有国有资本进入。”有接近君乐宝相关人士表示。
如何撑起500亿?
“君乐宝2021年销售收入203亿元,位列中国乳业四强。2022年上半年,君乐宝销售保持双位数增长,2025年力争销售额达到500亿元”,这是仲岩在接受媒体采访时向外界透露出的经营目标。
想要达成500亿,君乐宝不止要再造一个“君乐宝”。
据了解,君乐宝作为河北省最大的乳品加工企业,2018年销售收入130亿元,三年时间,销售收入增加70亿元,若按照此速度增长,想要2025年完成500亿元,压力不言而喻。
君乐宝又能否完成这“远大理想”?
君乐宝生意版图主要分为三块,由“酸奶 奶粉 鲜奶”组成,这样的品类组合也是目前头部乳企的标配。
在奶粉领域,乘着国货复苏之风,君乐宝在众多奶粉品牌中脱颖而出,逐渐成为国产奶粉头部品牌。
但是随着人口出生率走低,婴配粉市场缩水,市场形成“狼多肉少”的局面,婴配粉市场未来的竞争势必更加激烈。从市场表现来看,已有头部奶粉企业出现下滑,净利润无法维持此前水平。
行业的压力如达摩克利斯之剑,悬在每一个奶粉品牌头上。基于此,君乐宝深挖奶粉赛道,丰富产品结构,从奶源到品类,如实行“牛羊并举”策略,推出成人奶粉、儿童奶粉。
对于奶粉的销售情况,君乐宝方面表示,第三方数据显示,奶粉产销量领先。
面对进入深度调整期的奶粉市场,君乐宝选择纵向突围,将鸡蛋放进多个篮子,即酸奶和鲜奶。
酸奶为君乐宝发家业务,近年来该公司凭借旗下酸奶品牌简醇在低温酸奶领域大杀四方。与此同时,该公司此前推出的鲜奶品牌“悦鲜活”也踩中低温趋势,成为现象级单品。
不过,遭受疫情打击的酸奶行业还未缓过劲,此前虽为投资热土,尤其是低温酸奶赛道涌现出很多新兴品牌,如简爱、北海牧场等。然而,短短几年时间,低温酸奶赛道跌下神坛,增长不复。
凯度指数北方区总经理赵晖表示,“酸奶品类在疫情后表现不好,牛奶在疫情之前平均大概是涨幅2.9%,在疫情三年平均涨幅0.7%,疫情过后,截至2023年前三季度,涨幅为负2.5%。其中,最贵的两个奶种卖不动了,一个是常温酸奶,另一个是低温酸奶。它们不是刚需产品,容易被其他新兴品类所代替,如奶茶、咖啡。”
君乐宝相关负责人向中华网财经表示,第三方数据显示,简醇酸奶是低温酸奶第一品牌,悦鲜活鲜牛奶是高端鲜奶第一品牌。对于上述两款产品具体的销售数据,该公司并未披露。
近期,君乐宝在为酸奶业务添砖加瓦,将战略入股茉酸奶品牌持有公司上海伯邑餐饮管理有限公司(以下简称:上海伯邑),持有30%股份。
魏立华表示,与茉酸奶的合作,对进一步做大做强低温酸奶具有重要意义,双方将在原料、产品、研发、渠道等领域加强资源协同与合作,共同为消费者提供更高品质的产品。
此前,新希望乳业也看好现制酸奶领域,入股“一只酸奶牛”,但是该品牌却长期处于亏损状态,其原因为疫情影响以及前期在直营店上费用投入比较大,经营不达预期。为不继续受到“一只酸奶牛”影响,新希望乳业于近期将其持有的部分股权出售。
君乐宝此次入局是走同行旧路,还是“1 1大于2”?需要时间检验。
为能够同时补强旗下三大业务,以及增厚业绩,君乐宝在2022年干了票大的。
2022年8月31日,君乐宝和银桥乳业等签署《战略合作协议》,拟收购银桥乳业的核心经营性资产。公告指出,交易前,上述资产由银桥乳业及其最终控制人自然人单独控制。交易后,由君乐宝单独控制。
据了解,上述核心经营性资产包括超高温灭菌奶、巴氏杀菌奶、低温酸奶、婴幼儿配方奶粉、成人奶粉、再制奶酪等,也就是等同于君乐宝的核心业务。
宋亮认为,君乐宝目前的核心任务是保持营收、利润的增长,这对其上市估值有好处。现在并购标的估值较低,对君乐宝来说是收购良机,若自主拓展的话成本更高。
hmo原料的获批为当前的奶粉行业打开新赛道。
两种hmo(活性营养物质母乳低聚糖)原料在国内正式获批于奶粉中使用
君乐宝正在进入“银桥系”。近日,西安银桥乳业科技有限公司(以下简称:银桥科技)股东名单中出现君乐宝。
8月31日,君乐宝方面宣布,第三方数据显示,2023年7月,旗下鲜奶品牌悦鲜活在高端鲜奶品类的市场占有率提升至29.6%,成为全国第一。
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相关股东存在违规减持股份的情形。
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