皇台酒业：业绩进一步恶化，新的增长动力来自何处？-九游会官方网站登录

根据公司披露，皇台酒业今年上半年的销售费用同比增长29.8%至1896.05万元，其中业务宣传费用同比增长63.76%，市场促销费用同比增长163.70%。但是，这些措施并未有效提升公司的业绩，反而加剧了公司的财务压力。由于收入下滑，上半年皇台酒业经营活动产生的现金流量净额为-748.39万元，现金流也继续恶化。

与其他白酒企业相比，皇台酒业明显“掉队”，成为白酒行业中为数不多的半年报亏损企业。

开拓高端市场遇阻，全国化布局收缩

分产品来看，2024年上半年皇台酒业的粮食白酒产品实现营收6303.47万元，同比下降11.37%。需要说明的是，皇台酒业的粮食白酒产品营收占比高达96.24%，如果该业务出现下滑，势必将对公司整体业绩产生较大不利影响。

在白酒行业，皇台酒业面临着来自茅台、五粮液等一线品牌的巨大竞争压力。这些品牌在市场份额、品牌影响力、消费者忠诚度等方面占据明显优势。如今在名头白酒布局下沉市场之时，皇台酒业因没有足够的产品力、品牌力，在与其他品牌的竞争中逐步“掉队”，并且与一线品牌的差距越拉越大。

尽管皇台酒业的产品线较为丰富，但各自的规模都不算强。今年上半年，皇台酒业的低端、中低端、中高端、高端产品实现营收分别为1440.77万元、2451.50万元、1381.97万元、1192.38万元。其中，中低端和高端的营收分别下降32.40%和10.16%。

对于区域性酒企而言，想要在业绩上有所突破，就必须推动产品的全国化。2023年，皇台酒业在甘肃省其余地区及外省经销商数量增加了50.78%，但是当年公司在省外实现营业收入为2248.46万元，同比下降25.82%。