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享界s9上市在即,6年亏损超250亿的北汽蓝谷能翻身吗?-九游会官方网站登录

享界s9上市在即,6年亏损超250亿的北汽蓝谷能翻身吗?

北汽新能源的实际产量和设计产能差距有点近日,享界s9黑色版官图正式发布,有一说一,气场十足,颜值炸裂。

享界s9上市在即,6年亏损超250亿的北汽蓝谷能翻身吗?

作为华为和北汽新能源(北汽蓝谷(600733.sh)的全资附属公司)联合打造的首款智选车型,享界s9已上架华为商城鸿蒙智行家族,售价45-55万元,预计将于今年7-8月份上市。

按照北汽蓝谷的规划,北汽蓝谷将在阿尔法系列和极狐考拉之外,作为高端车型丰富其产品矩阵。

享界s9上市在即,6年亏损超250亿的北汽蓝谷能翻身吗?

风云君曾在2023年1月对北汽蓝谷进行了首次覆盖,在经历了新能源汽车行业2023年以来轰轰烈烈的惨烈厮杀后,在享界s9上市前,北极蓝谷状态如何呢?

享界s9上市在即,6年亏损超250亿的北汽蓝谷能翻身吗?

扣非净利润还未盈利过

单看成果,北汽蓝谷自2018年借壳上市来,扣非净利润从未盈利,净利润也只是在2018和2019年勉强盈利。

(制图:市值风云app)

(制图:市值风云app)

2023年北汽蓝谷继续亏损54亿,同2022年持平,也基本延续了近年每年至少亏损超50亿的稳定表现,2024年一季度继续亏损超10亿。

截止2024年一季度末,北汽蓝谷自借壳上市以来扣非净利润的累计亏损额高达266.8亿,而其6月21日盘后总市值也不过446亿。

从规模看,其2023年总营收143.2亿,同比增长50.5%,增速不错,但2024年一季度便同比下滑近40%,业绩并不稳定。

(制图:市值风云app)

(制图:市值风云app)

从销量看,在经历了2020年销量的断崖式下跌后,北汽蓝谷自2022年以来的销量增速还算可以。

(来源:choice终端,制图:市值风云app)

(来源:choice终端,制图:市值风云app)

北汽新能源2023年产量是这样?

北汽蓝谷有部分合作车型北汽新能源和北京汽车股份有限公司(以下简称“北京汽车”)联合开发,由北京汽车生产、北汽新能源对外销售。

(2023年年报)

(2023年年报)

也由此,虽然北汽蓝谷2023年产量只有2.66万辆,但销量高达9.22万辆,销量是产量的3.5倍。

北汽新能源的年设计产能高达32万辆,目前实际运行年产能16万辆,2023年产量是多少呢,北汽蓝谷没有披露,产能利用率处标识为“-”。

(2023年年报)

(2023年年报)

从公开数据来分析,北汽蓝谷的产能集中在北汽新能源和北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司(以下简称“蓝谷麦格纳”)这两家公司,蓝谷麦格纳2023年实际运行产能7.5万辆,产能利用率35.53%,由此可计算出蓝谷麦格纳当年产量为26648辆。

而这个数据仅仅只比北汽蓝谷2023年26649辆的产量少1辆,这也意味着北汽新能源2023年实际产量只有1辆。

北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业。

(2023年年报)

(2023年年报)

从数据看,北汽新能源在2018年的产能利用率一度高达81.8%,产量超9万辆,但很快在2019年迎来断崖式下跌,并最终降到2023年的1辆。

(来源:choice终端,制图:市值风云app)

(来源:choice终端,制图:市值风云app)

从借壳上市时的方案看,北汽新能源的自产车型主要是微型纯电轿车,跟北京汽车合作车型主要是北京汽车在燃油车领域更擅长的轿车和suv产品。

(2018年重组草案)

(2018年重组草案)

您要说微型电动车卖不动吧,5月份宏光miniev销量为1.64万辆,比亚迪海鸥销量为3.35万台。

(来源:车主之家)

(来源:车主之家)

此外,也可判断出北汽蓝谷目前在售的beijing eu7、beijing eu5/eu5 plus都是由北京汽车生产。

(2023年报)

(2023年报)

北汽蓝谷目前正在全力打造极狐和beijing两大品牌。beijing基本上就是这个状态,极狐品牌呢?

极狐2024年产量难超7万

极狐品牌由北汽蓝谷持股51%的控股公司蓝谷麦格纳生产,2023年在售车型包括阿尔法s先行版、阿尔法s森林版、阿尔法t森林版、阿尔法t5和紧凑级mpv考拉5款车型。2024年6月,阿尔法s5上市。

(阿尔法s5官图)

(阿尔法s5官图)

根据车主之家提供的数据,极狐全系品牌2023年总销量为30016辆,2024年前5个月销量为9818辆,同比增长50%。

享界s9上市在即,6年亏损超250亿的北汽蓝谷能翻身吗?

这个数据怎么说,跟极狐自己比当然值得鼓励。

但且不说跟比亚迪(002594.sz)这种单车型一个月就能干近5万辆的巨无霸比,新势力理想汽车(laaof.f、02015.hk)6月21日官宣累计交付量突破80万辆,而截止5月底,极狐品牌总产量也才突破6万辆。

根据最近的一篇新闻报道,极狐汽车内部表示全年要冲击单月交付8000辆乃至更高的目标,但即便按这个数据估计,加上前5个月的总产量,全年产量也不超过7万辆。

(不知不觉,极狐汽车又行了?)

(不知不觉,极狐汽车又行了?)

而且即便这个销量还是在赔本销售的基础上,近些年毛利率都在-5%左右。

(制图:市值风云app)

(制图:市值风云app)

在风云君看来,2024年是新能源汽车最关键的一年,既分高下,也决生死,抢不下市场份额的企业将难有上牌桌的机会。

享界s9会把北汽蓝谷推上牌桌吗?

最后我们简单总结一下北汽蓝谷的3个发展阶段。

第一个阶段是红利阶段,凭借国内首个新能源汽车生产资质企业,自2013年连续七年保持国内新能源纯电动乘用车的销量第一,2020年戛然而止。

第二个阶段是打造极狐自主高端品牌阶段。引进麦格纳的整车制造工艺背书,由麦格纳持股49%。

(2023年年度暨2024年第一季度业绩说明会会议记录)

(2023年年度暨2024年第一季度业绩说明会会议记录)

要知道,给新势力代工的都是力帆、海马、江淮等,他们在传统燃油车时代根本和北汽难相提并论,但是……

第三阶段就是同华为的合作阶段,目前hi模式效果并不算理想,后面北汽蓝谷就剩下享界s9这张牌。

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