上海，一家仅融到b 轮的公司要ipo了-九游会官方网站登录

从投资人转身成为创业者后，朱忠远用五年时间将公司带来港交所门前。

近日，映恩生物申请在港上市。在他的带领下，这家生物制药公司目前拥有12款自主研发的抗体偶联药物（adc）。虽然这些候选药物还没获批上市，但他们已经通过对外许可及合作协议在27个月获得了超过24亿元的收入。

这里面的关键在于，映恩生物已经与biontech、百济神州、adcendo等生物制药公司建立九游会官方网站登录的合作伙伴关系，交易总价值超过40亿美元。其中，他们最终与biontech合作的交易总额便超过25亿美元。

在通和毓承、药明生物、礼来亚洲基金、king star capital、中国生物制药、松禾资本、华盖资本、元禾控股、楹联健康基金、阿斯利康中金基金、天士力、七匹狼等支持下，映恩生物累计融资超过1.37亿美元，估值也于2022年9月达到约2.7亿美元（约19亿人民币）。

投资人去创业，上海冲出一家明星公司

在医药健康领域，朱忠远成功实现从投资人到创业者的华丽转身。

三十年前，他从南开大学生物系毕业。到了2001年，他拿到美国马萨诸塞大学沃斯特分校生物医学科学博士学位，并在四年后获得美国加州大学伯克利分校工商管理硕士学位。

积累了不少药物研发和商业拓展等方面的经验后，朱忠远于2008年左右开始做起医药健康领域的投资。从在名信资本、sig海纳亚洲、景林投资、弘晖基金等机构工作，到成为通和毓承和毓承资本的合伙人，他每年要在中美看几百个项目。

通过参与投资和孵化基石药业、甘李药业、华大基因等数十个医药健康领域的项目，他在长期陪伴创业公司成长的过程中，对产品布局、组建团队、公司融资等方面越发熟悉。这些宝贵的经历，也为他日后创业打下坚实的基础。

感受到中国新药研发的迅猛发展，再加上越来越多创新分子类型药物取得突破性进展，觉得投资不过瘾的朱忠远选择投身创业，并于2019年创立映恩生物。将创新分子类型药物作为重点发力方向后，这家公司于2020年从上海起步，开始在中国开展业务。

作为业界追捧的对象，adc因为能对癌细胞进行精准打击，也被称为“魔法子弹”。也是从2020年开始，映恩生物启动了首个adc项目——db-1303（her2adc）。

随着团队不断完善，再加上此前积累的经验，这家公司的产品的研发实现飞速发展。到了2022年，db-1303不仅已在中美开展首次人体研究，还启动了i/iia期全球临床试验。与此同时，该公司其他adc项目也进展顺利。

出于对映恩生物的认可，biontech继新冠疫苗之后，于2023年4月再度与中国生物药企合作。当时，双方便建立了全球战略九游会官方网站登录的合作伙伴关系。最终，映恩生物除了获得金额可观的首付款，并有望获得总金额超过25亿美元的开发、注册和商业化里程碑付款。

经过五年发展，这家公司便在adc领域取得不错的成绩，并快速成长为上海的明星企业，最终来到港交所的门前。

药明、礼来押注估值约19亿元

曾经的投资经历，让朱忠远在公司融资时游刃有余。

2020年4月，在通和毓承、aphn和king star capital等支持下，再加上朱忠远自己掏出50万美元，这家公司顺利完成500.02万美元种子轮融资。

其中，为了感谢老东家通和毓承在公司发展初期提供的支持及背书，他们直接将当时价值200万美元的股份用200美元卖给了通和毓承。

三个月后，他们从中国生物制药、药明生物、aphn和king star capital手中拿到2250万美元。2021年4月，这家公司又完成8000万美元b轮融资，投资方包括礼来亚洲基金、药明生物、松禾资本、楹联健康基金、华盖资本、元禾控股等。

除了给钱，药明生物也在为该公司持续提供产业资源。当时，药明生物首席执行官陈智胜曾表态，药明生物已建立adc药物一体化技术平台和服务能力，未来也将持续赋能映恩生物加速创新adc药物管线的研发进程，降低生产成本和加速商业化进程。

在礼来亚洲基金创始管理合伙人施毅看来，作为从业20多年的行业老兵，朱忠远在短短一年多的时间内，已经组建了一支具有深厚行业洞见及非凡执行能力的团队，并打造了具有国际竞争力的新药研发平台和产品管线。

到了2022年9月，映恩生物完成3000万美元b 轮融资，投资方包括泰珑投资、元禾控股、阿斯利康中金基金、天士力、七匹狼、七晟医药等。这也是他们上市前最后一轮融资，自身的估值也由此达到约2.7亿美元（约19亿人民币）。

在上市前已经融了超过1.37亿美元的情况下，映恩生物后面之所以没有选择继续融资。除了因为此前与biontech合作并最终拿到远超2亿美元的首付款外，还有一个可能的原因便是，朱忠远不希望自身的股份被进一步稀释。

上市前，朱忠远持股9.54%；礼来亚洲基金持股22.07%，为第一大股东；king star capital持股13.22%，为第二大股东；楹联健康基金持股9.38%，药明生物持股6.12%，通和毓承持股5.87%。

拥有12款候选药物，达成超40亿美元合作

在为癌症和自身免疫性疾病等患者研发新一代adc创新药物的过程中，映恩生物目前拥有12款自主研发的adc候选药物。

其中，有六项处于临床阶段的药物资产中的五项，已经获得美国食品药品管理局及中国药监局的研究用新药批准。至于核心产品db-1303，目前正在进行两项注册试验及一项潜在注册研究。

由于还没有产品获批上市，这家公司目前的收入基本都来自对外许可及合作协议。招股书显示，在2022年至2024年3月的报告期，该公司的收入分别为160万元、17.87亿元和6.41亿元。

这里面，除了有biontech的贡献，包括百济神州、adcendo等在内，映恩生物已经与数家生物制药公司建立九游会官方网站登录的合作伙伴关系，交易总价值超过40亿美元。与百济神州的合作中，这家公司除了获得首付款，还有望获得基于共同约定的开发、注册和商业化的里程碑付款共13亿美元。

不过受研发及优先股公允价值变动等因素影响，他们目前仍处于亏损状态。在报告期内，这家公司的净亏损分别达到3.87亿元、3.58亿元和0.66亿元。

从2022年开始，映恩生物27个月累计在研发上投入超过12亿元。

这样的大手笔，让他们不仅拥有5项已授权的专利及88项专利申请，还打造出映恩免疫毒素抗体偶联平台（ditac）、映恩创新双特异性抗体偶联平台（dibac）、映恩免疫调节抗体偶联平台（dimac）、映恩独特有效载荷抗体偶联平台（dupac）。

通过充分利用这些adc技术平台，这家公司在adc药物开发方面采取梯度策略。

按照映恩生物的话来说，第一波候选药物由ditac平台赋能，作为领先adc技术的概念验证；第二波候选药物借助dibac平台和dimac平台研发，可将adc应用于一线治疗、难以治疗及新的治疗领域；第三波候选药物由dupac平台赋能，将有潜力颠覆adc药物形式，为治疗难治性肿瘤提供可能性，并在克服现有adc治疗后耐药性方面保持领先。

作为颇具前景且发展迅速的治疗方式，adc的市场规模也在飞速增长。有数据显示，全球adc市场已经由2018年的20亿美元，快速增长至2023年的104亿美元，并有望于2032年达到1151亿美元。

对于产品还没上市便已达成多个重磅合作的映恩生物，自然是拥有巨大的发展潜力。不过他们未来能否继续保持领先优势，最终还需要市场进一步检验。